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全球资产证券化基金

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基金亮点

  • 投资标的:稳健回报、低风险、低回撤的中国与美国资产证券化产品和基金。美国是全球最大的ABS市场,中国是次大的市场,成长迅速。

  • 良好风险收益比:目标用很低的风险(低于3%的波动率、低于3%的最大回撤),追求合理收益(6-10%)。

  • 最底层资产类别住宅按揭、车贷、信用卡、商业地产按揭、企业贷款等为基础资产的ABS。

  • 持续优秀的收益:2009年1月-2018年12月,年化费后收益率为13.3%,每年的费后收益率都高于5%。

  • 低风险:年化波动率仅为3.2%,在模拟运行的10年内,仅有6个月的收益为负,最大回撤仅为1.5%。

  • 低相关性:在美股、中资美元债等收益率为负时,呈现出很低的相关性,从而实现了真正的风险分散和对冲

 
 

基金经理: 李戍民

  • 宏观政策与金融市场相结合:就职于美联储纽约分行期间,作为量化宽松三期(QE3)的主要设计人之一曾任孤星基金(Lone Star Funds)首席战略家,精通各类底层资产的证券化产品并结合宏观经济与市场。

  • 多市场、多产品、多风险管理:擅长量化分析各类证券化产品的信用和利率风险,大数据处理、分析与建模经验丰富(数据处理体量达TB量级,模型程序超过百万行)。2007年获得权威机构投资人杂志ABS和MBS的双重奖项,2008年威利金融出版的“次贷按揭及其衍生品”作者之一。

  • 独特且定制化的资源与渠道许多业绩优秀的子基金主要负责人是李戍民先生的前客户/同事,产品的高技术含量意味着它们很少通过私行或财富管理机构销售,个人投资人对此类基金也很少有接触。对产品和市场的深度理解在子基金尽调、选择、风险控制方面具有独特的优势。

基金表现

 

​基金统计

 

​策略描述

  • 市场规模大、基础资产种类丰富、流动性高:截止至2018年底,美国资产证券化产品余额超过11万亿美元,占债权类产品总额的26%,年发行总额持续超过1万亿美元;基础资产涵盖企业贷款,房地产(住宅和商业)抵押贷款、车贷、信用卡贷等;市场日均交易体量达数百亿美元,流动性仅次于国债

  • 高收益率,低波动率,低最大回撤:投资资产证券化产品的对冲基金过去20年年化收益率为8.3%,高于几乎所有大类资产;年化波动率仅为3.3%,在股、债、房地产、大宗商品等大类资产中最低;夏普比例远高于上述各大类资产;最大回撤仅为6.5%,远低于商业地产的68%以及美股的50%

  • 与其他金融市场投资产品的低相关度:高风险调整后收益(高夏普比率),可为投资者的投资组合提供必要的风险分散,有助于提升投资者的风险收益性价比。中资投资人在美元类固收产品配置上集中于中资美元债,适当配置美元资产证券化产品可降低整体美元投资组合的风险

  • 覆盖经济利率周期各个环节:由于资产证券化产品涉及的评级从AAA延申到B及权益级,期限从1年到30年,利率包括浮动和固定,投资人可以根据对经济和利率周期的判断来选择不同产品

  • 投资策略、风险对冲多样化:投资策略包括高当期收益、事件驱动、资本结构套利等,创造穿越经济周期的稳健收益率。在风险对冲方面,既可以利用利率和信用指数产品对冲长仓的风险,也可以通过及时调整基础资产类别和信用评级的选择来实现主动的策略和风险转移

 

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